1月7日,上证指数上涨0.69%,报3104.80点。最近一次上证指数收盘点位位于3100点上方,还要追溯至2019年4月25日,时隔8个月,上证指数重返3100点,市场底部愈发夯实,“慢牛”起点呼声渐起,个股境况也是大不相同。

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1月7日,上证指数上涨0.69%,报3104.80点。最近一次上证指数收盘点位位于3100点上方,还要追溯至2019年4月25日,时隔8个月,上证指数重返3100点,市场底部愈发夯实,“慢牛”起点呼声渐起,个股境况也是大不相同。

3100点轮回市场大变化

相同的3100点,不同的个股。数据显示,可比较口径下(前复权),1月7日市场有1341只股票收盘价高于2019年4月25日,2246只股票收盘价低于2019年4月25日。

与此同时,市场资金面也发生不小变化。首先,融资余额增加458.17亿元,突破万亿元关口。数据显示,截至2019年4月25日,两市融资余额为9769.16亿元;截至2020年1月6日,市场融资余额为10227.33亿元,增加458.17亿元。

其次,北向资金净流入额增加2696.18亿元。数据显示,2019年4月25日,北向资金累计净流入A股金额为7462.29亿元;2020年1月7日,北向资金累计净流入A股金额为10158.47亿元,净流入规模增加2696.18亿元。

对于北向资金,国盛证券策略研究指出,外资仍大幅低配A股,2020年除非海外出现极端波动,否则外资仍将持续入场增配A股。以最新外资持股来看,虽然经历过去2-3年加速流入,但当前外资持股占比仅为3%左右,仍处在“水往低处流”的过程。

值得注意的是,此次沪指站上3100点之前,在3000点位置经历了“七下七上”。具体看,2019年5月6日跌破3000点,2019年6月21日收复3000点。随后又分别在2019年7月1日、2019年9月9日、2019年9月20日、2019年10月14日、2019年12月17日、2019年12月30日收复3000点。其中,2019年5月6日,上证指数以跳空低开的方式跌破3000点,持续震荡整理最后在2020年1月2日收复跳空缺口,技术上确立了强势格局。

1月行情预期升温

进入2020年,A股走势给人不一样的感觉,市场风险偏好明显提升,赚钱效应显著。在多重因素支撑下,大部分券商对1月A股乃至春季行情都持乐观态度。

长城证券策略分析师汪毅表示,历年春季行情与经济数据真空期、流动性环境边际改善、政策利好预期等因素有关,市场情绪和风险偏好相对较高。当前市场环境符合这些条件,1月有望延续上涨行情。

东莞证券表示,经济适度走稳,外围环境缓和,市场信心提振,国内逆周期调控政策积极推进,加上北向资金保持偏积极格局,有助于资金面改善,而大盘技术面走势已经明显回暖,技术面仍有进一步惯性上涨概率,预计1月有望延续回暖势头,春季行情有望展开。

不过,国元证券表示,结合历史经验看,近期利好不断,市场风险偏好、交易热度均处于高位,春节行情已提前拉开帷幕,热点扩散,周期、消费、传媒类中均有相关题材予以响应。短期看,市场交易指标已处于高点,考虑到年报预告陆续披露,业绩“爆雷”或不及预期现象或对市场造成一定冲击。

确实,目前市场在运行过程中,仍面临一些不确定性,但是中金公司表示,当前位置来看,虽然短期国际地缘风险加大、1月正值解禁高峰期、部分公司商誉减值风险再现、个别去年强势龙头公司股价回调,不排除指数短期波动略有加大可能,但综合内外部因素考虑,短期外部干扰无碍市场中期走向积极,看好未来3-6个月市场表现。

总体看,市场对A股1月行情预期正在不断升温,同时市场风格也正在悄然变化。国信证券策略分析师燕翔表示,从近期市场行情来看,TMT板块持续占优,在以往“春季躁动”中表现优异的周期品也出现了“估值回归”,市场风格似乎正逐渐由消费+科技为代表的核心资产向周期+科技板块切换。

关注三维度机遇

沪指重返3100点,春季攻势如火如荼,在此背景下,投资者该如何布局?汪毅建议从三个维度把握市场机会。首先,把握“科技创新+券商”主线,重点关注5G产业链、电子(半导体、光学、无线耳机)、计算机(医疗信息化、国产替代、信息安全)、新能源、传媒等细分方向,以及龙头券商。其次,目前仍建议配置低估值、高分红的银行、地产龙头,以及部分景气相对较高的周期子行业,例如建材(水泥)、化工等。最后,1月核心资产机会相对较少,但以外资为代表的长线资金仍偏好核心资产,具有中长期配置价值。

燕翔表示,科技板块仍是后市行情主攻方向。一是自主可控与国产替代趋势为国内企业打开巨大市场空间,叠加国内政策积极助力,科技板块将迎来发展良机;二是从基本面看,科技企业盈利已经出现改善,行业未来向上弹性空间巨大。从短期来看,在1月市场有政策、有情绪、没数据的情况下,周期板块“估值回归”行情仍有望继续,低估值的顺周期板块同样存在一定交易性机会。

招商证券策略分析师张夏建议,春季攻势以TMT为主攻方向,中长期资金建议布局低估值,推荐地产、建筑和汽车。第一,科技周期硬件先行,2020年一季度5G建设和5G相关设备将会再度迎来明显改善以及业绩落地,业绩将会加速释放。在流动性改善而科技趋势明确环境下,部分投资者还会优先选择空间更大的计算机加传媒。第二,先进制造业中军工、机械与TMT新能源相关的设备。军工作为典型滞涨板块,流动性改善、风险偏好提升以及未来改革预期也使得军工板块大概率反弹。2020年TMT、新能源等领域将会迎来新设备投资和更新的需求改善。第三,预计1月新增社融难以大幅回升,地产和基建投资难以形成共振,因此低估值板块更看好地产、建筑和汽车。