临近岁末,机构落袋为安的冲动越来越强烈。反映到A股,便是在大市疲弱的情况下,机构重仓的食品饮料、医药、科技股等核心资产板块也开始大幅回调。其中,作为核心资产板块标杆的贵州茅台,本周跌幅超过5%,创今年5月初之后的最大单周跌幅。


存量资金博弈之下,沪指本周再度跌破2900点,但在下跌过程中,成交出现明显缩量。截至周五收盘,上证指数报收于2871.98点,周跌幅0.46%;深证成指报收于9582.16点,周跌幅也是0.46%;创业板指报收于1664.90点,周跌幅0.89%。本周,沪市日均成交额收缩至1300亿元附近,这一成交水平已接近2019年2月。市场分析人士认为,成交缩量往往也意味着杀跌动能减弱,探底行情或趋于尾声。


本周市场运行的一大特征是,核心资产板块遭遇机构抛售。如申万食品饮料板块指数,周线下跌2.82%,跌幅居前。贵州茅台、山西汾酒等个股一周下跌逾5%,海天味业、安琪酵母和洽洽食品等的周跌幅也都超过了2%。医药板块方面,我武生物、通化东宝等个股一周跌幅也在10%上下。至于前期炙手可热的科技股板块,也处于跌幅榜前列,汇顶科技、康强电子和国科微等个股的周跌幅均超过5%。


临近年末,机构落袋为安的交易性因素主导市场。中金公司认为,年初至今,代表消费升级与产业升级趋势的消费、医药及科技等板块涨幅领先,投资者仓位偏高,且估值短线吸引力不强。年底前,部分机构对这些板块获利了结、“保护战果”的冲动较为强烈,可能带来短期股价异动,且这种趋势或仍将持续一段时间。



统计数据也显示,年初以来,申万食品饮料指数上涨了65%,申万医药生物指数也上涨逾30%,申万电子指数涨幅也接近60%。因此,在当前阶段,流动性较好、前期涨幅较大的核心资产板块也就成了机构竞相减仓的对象,而核心资产板块的连续下跌也带动了更多交易型资金加入杀跌行列。


但从更长周期看,热点白马股的调整或将带来布局机会。国盛证券表示,热点白马股的调整幅度和时间都会比较有限,外资流入仍处于初级阶段,明年大概率仍将维持2000亿元至3000亿元的增量规模。同时,明年险资、社保养老、企业年金等也有望带来2000亿元以上的增量资金规模,银行理财子公司也将加速配置权益类市场。这些增量资金对各领域的核心资产将形成长期支撑。